in

เศรษฐกิจอินเดีย 2020 : สรุปปัจจัยพื้นฐาน – “ชะลอตัวยาว”

แนวโน้มเศรษฐกิจอินเดีย 2563
แนวโน้มเศรษฐกิจอินเดีย 2563

เศรษฐกิจอินเดีย 2020 : ภาพรวม

เศรษฐกิจอินเดีย เป็นแนวโน้มที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยเติบโตช้าที่สุดในรอบ 7 ปี หรือนับตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา สาเหตุมาจากหลายๆ ปัจจัยที่มารุมเร้า ตั้งแต่ปัญหา “ธนาคารเงา” ที่ได้สร้างหนี้ที่มีความเสี่ยงให้กับระบบเศรษฐกิจอินเดียที่กำลังเปราะบาง ปัญหาการชะลอตัวของการลงทุนจากภาคธุรกิจ และยังมีเรื่องกำลังซื้อของประชาชนที่อ่อนแอลง

สำนักงานสถิติของอินเดีย คาดการณ์ว่า GDP จะสามารถโตได้ราว 5% ในไตรมาสแรกของปี 2020 นี้ ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยที่นักเศรษฐศาตร์ของ Bloomberg คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ถือเป็นตัวเลขที่ไม่ได้สูงนักและคาดการณ์บนพื้นฐานของ “แนวโน้มขาลง” ของเศรษฐกิจอินเดีย

GDP เป็นดัชนีที่แสดงภาพรวม เศรษฐกิจอินเดีย ได้เป็นอย่างดี
ชาร์ตจาก Trading Economic แสดงสถิติ GDP ของประเทศอินเดีย

ย้อนดูบาดแผล : เศรษฐกิจอินเดีย 2019 – กระตุ้นอย่างหนัก

ในปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของสินเชื่อทางธุรกิจ โดยจากต้นปี 2019 อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับ 6.50% โดนสั่งลดดอกเบี้ยไปถึง 5 ครั้งในปี 2019 เหลือเพียง 5.15% เท่านั้น ซึ่งในตอนนั้น RBI ก็บอกว่า จะใช้นโยบายผ่อนคลายตราบนานเท่าที่จำเป็น

นอกจากเรื่องดอกเบี้ยแล้ว รัฐบาลอินเดียมีเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษี โดยให้ “ลดภาษีนิติบุคคล” ลงเหลือ 22% จากอัตราเก่าที่ 30% ทั้งนี้ รัฐบาลอินเดียให้เหตุผลชัดเจนว่า เพื่อต้องการกระตุ้นให้เกิดลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น และยอมรับว่า ที่ต้องออกมาตรการแบบนั้นก็เพื่อชดเชยความเสียหายที่ได้รับจาก “สงครามการค้า”

อัตราดอกเบี้ย ส่งผลต่อ เศรษฐกิจอินเดีย
ชาร์ตแสดงอัตราดอกเบี้ยของอินเดีย เราจะเห็นการปรับลดถึง 5 ครั้งในปี 2019 ตามลูกศรสีแดง

แนวโน้มเศรษฐกิจเดีย ในปี 2020

แม้จะมีสัญญาณการฟื้นตัวเล็กน้อยในส่วนของ “การลงทุน” รวมถึงการบริโภคของประชาชนที่เริ่มกระเตื้องขึ้น แต่อาจจะไม่ได้ช่วยอะไรมากนัก

“Gita Gopinath” หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF มองว่า บรรยากาศของภาคธุรกิจที่ย่ำแย่กับการบริโภคของประชาชน (Consumption) ที่ยังดีไม่พอ จะเป็นเหตุผลที่เศรษฐกิจอินเดียจะยังคงอ่อนแอต่อไป เนื่องจาก Consumption กินสัดส่วนกว่า 60% ของ GDP ประเทศอินเดีย

ชาร์ตแสดงคู่เงิน USDINR

อีกปัญหาหนึ่งที่สร้างความลำบากให้กับอินเดียคือ ค่าเงิน “รูปีอินเดีย” (INR) จากชาร์ตจะเห็นว่าค่าเงินอ่อนค่ามากกว่า 15% ถ้าเทียบกับตอนที่แข็งค่าที่สุดในปี 2018 การที่ค่าเงินอ่อนค่าจะทำให้ต้นทุนการนำเข้าน้ำมันดิบของอินเดียพุ่งสูงขึ้น (อินเดียเป็นหนึ่งในประเทศที่นำเข้าน้ำมันดิบมากที่สุดของโลก)

ประกอบกับปี 2020 มีประเด็นความตึงเครียดในการเมืองโลกตะวันออก เป็นปัจจัยที่ผลักให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะยิ่งสร้างผลร้ายให้กับอินเดีย ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นจะไปแสดงออกผ่านราคาสินค้าและบริการ (เงินเฟ้อ) ซึ่งผู้ที่รับภาระก็คือประชาชน ที่เป็นส่วนสำคัญที่สุดสำหรับการเติบโตของเศรษฐกิจอินเดีย

Note : อย่าลืมว่า Consumption กินสัดส่วน 60% ของ GDP

อ่านเพิ่มเติม Bloomberg “India Sees Slowest Growth Since 2013 on Weak Consumption” – https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-01-07/india-sees-slowest-growth-since-2013-on-weak-consumption

ติดตามข่าว Forex, ข่าวการเมืองและเศรษฐกิจโลกได้ที่ : WiffPost Economic News

รถยนต์เยอรมนี : ยอดผลิตหดตัว 9% ตกต่ำสุดในรอบ 23 ปี

Forex คืออะไร : บทความเดียวจบ

“บิตคอยน์” ทะลุ 8,000 เหรียญ : Safe Asset?